作家：萨拉・杰马诺

　　本年圣诞假期，我给姆妈买了一件 1980 年普莱西德湖冬奥会主题的藏青色毛衣。这件穿着对她敬爱敬爱超卓 —— 彼时她如故纽约州北部的又名大学生，曾亲临现场不雅看那场著名的 “冰上名胜” 冰球赛，见证好意思国队打败苏联队。时隔近半个世纪，姆妈终于有了一件能回首那场赛事的邻近商品。

　　故敬爱敬爱的是，这件毛衣并非复旧款，而是我从阿伯克龙比 & 费奇购入的全新单品。这个曾在 20 世纪 90 年代末风靡一时、号称预科生青少年 “顶流潮牌” 的零卖商，如今竟初始为婴儿潮一代售卖高品性奥运邻近。这一风光赶巧印证了当下怒放衣饰阛阓的宽绰出路。阿伯克龙比不仅已与好意思国国度橄榄球定约达成合营，还正积极布局糊口形势类怒放衣饰赛谈；而另一边，耐克、露露乐蒙、安德玛这些以专科怒放装备见长的老牌巨头，却正各自深陷不同阶段的发展危急。

　　中枢重心

2026 年怒放衣饰行业迎来要津转机点，新兴品牌迎来崛起机会 受贬责层权柄之争影响，露露乐蒙股价在 2025 年暴跌 44% 安德玛的推敲窘境或使其成为并购推敲

　　各样迹象标明，2026 年或将成为系数怒放衣饰行业的要津转机点。以下是我对新一年跑步装备、足球球衣及糊口形势类怒放邻近阛阓的展望。

　　巨头困局

　　咱们先从新部品牌的悠扬提及。按销售额诡计，耐克是全球怒放衣饰鸿沟的裕如接头者。该公司首席实施官埃利奥特・希尔在 12 月的财报电话会议上默示，耐克现在正处于转型的 “中场阶段”。

　　2024 年夏天，耐克堕入发展低谷。一方面，公司过于激进地鼓吹直营电贸易务；另一方面，乔丹系列、空军一号等中枢爆款产物需求大幅下滑。这家总部位于俄勒冈州的品牌遭受了上市以来最惨烈的单日股价暴跌，并于当年 10 月由希尔接替前任首席实施官。

　　尔后，耐克初始拓荒与批发零卖商的合营研究 —— 包括此前曾隔绝合营的亚马逊，以及被其缩减供货量的富乐客。这些举措推动其北好意思地区销售额完了反弹，在轨则 11 月的三个月内，销售额同比增长 9%。

　　但耐克靠近的最大挑战，如故怎样重拾品牌的潮水魔力。正因如斯，该品牌推敲于本年推出 WNBA（好意思国女子干事篮球联赛）超等巨星凯特琳・克拉克的签名篮球鞋，这将查考耐克是否依旧 “潮力不减”。我展望，若本年 WNBA 能幸免球员歇工，且该球鞋顺利上市，耐克有望借此从新总结大师文化视线。

　　比较之下，安德玛的东山再起之路大约更为忙活。这家曾被视为有望超过耐克、登顶全球怒放衣饰榜首的品牌，在 2010 年代曾完了连接多个季度营收 20% 的高速增长。但是，总部位于巴尔的摩的安德玛最终因扩展过快而 “心力交瘁”：2021 年，该公司支付 900 万好意思元息争好意思国证券走动委员会的指控，其被指在营收增长数据上误导投资者；同期，安德玛还隔绝了与加州大学伯克利分校、加州大学洛杉矶分校等高校的高额体育营销公约。最令东谈主担忧的是，2025 年该品牌失去了一大王牌 —— 金州枭雄队后卫斯蒂芬・库里。库里的个东谈主签名球鞋未能将他划时期的球坛禀赋升沉为品牌影响力和产物销量。现在安德玛股价不及 5 好意思元，市值约 20 亿好意思元，本年或沦为并购推敲。

　　瑜伽裤之战

　　与此同期，在瑜伽裤过火他怒放失业衣饰赛谈，露露乐蒙正深陷危急旋涡。该品牌独创东谈主、前首席实施官奇普・威尔逊上周发起交付投票权之争，试图重掌公司欺压权。而就在几天前，激进对冲基金埃利奥特贬责公司在积攒了据称价值超 10 亿好意思元的露露乐蒙股份后，正施压条款更换公司贬责层。现任首席实施官卡尔文・麦克唐纳已晓谕了一系列鼎新举措，但面对公司股价在 2025 年暴跌 44% 的推行，昭彰必须作念出紧要更动。

　　这家加拿大品牌为何会堕入如斯窘境？巅峰时期的露露乐蒙，曾催生了一波同类直营瑜伽衣饰品牌，包括 Alo、Outdoor Voices、Vuori 以及金・卡戴珊旗下的 Skims（现在已与耐克达成合营）。疫情技艺，居家办公的高涨大幅推高了铺张者对餍足裤装的需求。但时隔近六年，企业纷纷推动职工返岗办公，紧身裤的阛阓需求随之降温。与此同期，宽松牛仔裤重回先锋潮水，让露露乐蒙标志性的紧身瑜伽裤冷静显得逾期。

　　短期内，贬责层的权柄纷争很可能会谴责露露乐蒙的创新才智和趋势反映速率。而这一阛阓空缺，或将由一众备受追捧的跑步品牌填补，比如班迪特、萨蒂斯法伊和追忆史姑娘。总部位于波士顿的追忆史姑娘，十余年来一直主打新英格兰预科生作风；而总部位于布鲁克林的班迪特和巴黎的萨蒂斯法伊，则已成为大泰西两岸齐市跑步俱乐部圈层中，彰显资产与身份的秀美。尽管这些品牌的年销售额与露露乐蒙 100 亿好意思元的体量相去甚远，但它们在铺张者心中的认同度正合手续提高。

　　狂热体育的上市悬念

　　距离狂热体育估值达到 310 亿好意思元，已当年三年多时候。尔后，该公司在原有怒放球衣销售和体育回首品走动业务的基础上，进一步拓展至体育博彩及竞争强烈的展望阛阓鸿沟。狂热体育独创东谈主兼首席实施官迈克尔・鲁宾昨年 10 月向《帕克》杂志浮现，公司 “并不急于” 上市，尤其是其体育博彩业务尚未完了盈利。不外，该公司已于昨年 9 月赢得了 7 亿好意思元的债务融资。

　　与此同期，狂热体育在授权衣饰鸿沟正靠近越来越强烈的竞争。海外奥委会、好意思国国度橄榄球定约等体育巨头，纷纷与阿伯克龙比 & 费奇、露露乐蒙达成合营；好意思国滑雪和单板滑雪协会也晓谕，将鄙人月米兰 - 科尔蒂纳丹佩佐冬奥会前夜与 J． 克鲁推出联名系列。这些合营标明，各大体育机构正跳出传统体育酒吧铺张群体的局限，以更具创意的形势拓展客户群体。

　　尽管如斯，我依然展望 2026 年将是狂热体育备受期待的 IPO（初次公开募股）之年。其背后的私募股权投资者早已渴慕套现离场，且不管东谈主工智能赛谈的竞争最终逐鹿中原，投资者齐将攻击寻求资产多元化树立。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：郭明煜 云开体育